2011年私募“公募派”业绩最平庸
2011年的A股市场让阳光私募很受伤，仅有不到5%的非结构化产品取得正收益。而从各大派系来看，公募派2011年很平庸，其和券商派全年均没有跑赢阳光私募的平均业绩，而民间派高风险高收益的特征则再次得到了市场的验证，首尾业绩相差83.38%，分化最大。
根据私募产品基金经理的从业经历，私募队伍大致分为“公募派”、“券商派”和“民间派”等。根据的统计，截至2011年12月31日，存续期满一年的非结构化信托产品数量为702只，其中225只属于“公募派”，属于“券商派”的则有260只，“民间派”的152只，基本处于三国鼎立之势。
阳光私募跑赢了公募
同往年一样，尽管2011年A股市场熊冠全球，但呈瑞投资芮崑管理的“呈瑞1期”
依然以31.31%的年收益荣登冠军宝座，其同样也遥遥领先于其他机构投资者。整体来看，2011年阳光私募依然跑赢了沪深300指数和偏股型公募基金的平均业绩。
数据显示，2011年阳光私募基金的平均收益率为-17.89%(存续期在12个月以上的非结构化产品)，同期沪深300指数下跌了25.01%，偏股型公募基金的平均收益率为-25.59%，阳光私募超越沪深300指数和公募基金均在7%以上。
而2010年阳光私募也同样跑赢了沪深300指数和公募基金。统计数据显示，在2010年沪深300指数全年下跌12.51%的背景下，私募基金取得了6.33%的平均收益，超过公募股票型3.50%的平均收益。
不过私募基金的业绩分化则远远大于公募基金。2011年时策1期亏损幅度高达61.56%，在阳光私募的业绩中垫底，与冠军收益率相差92.87%。
“公募派”很平庸
从2011年的业绩来看，“公转私”并非一帆风顺。2011年的“公募派”显然有点失意。
根据数据，在2011年以来收益率排名前十的私募产品中，基金经理不是来自“券商派”就是从私募行业摸爬滚打而来的实战派。仅有排名第一的程瑞1期来自公募，也为“公募派”2011年的业绩挽回了一点点的颜面。
整体来看，2011年225只
“公募派”产品平均亏损16.67%，好于阳光私募-17.89%的平均业绩。不过在取得正收益的8只产品中，除了遥遥领先的呈瑞1期外，其余7只产品的收益率均在1%以内，相差甚微。不过，这也在一定程度上体现了“公募派”业绩集中度较高的特点。数据显示，有102只产品基金收益率集中在-10%和-20%之间，占“公募派”的40%。
不过2011年亏损程度超过35%的“公募派”产品有5只，华润信托？理成风景2号的亏幅甚至高达44.69%。与排名第一的呈瑞1期业绩相差76%。
资料显示，为公募派私募挽回颜面的呈瑞1期，该产品的基金经理芮崑，走出的则是一条典型的公募路线。芮崑出生于1970年，2001年以后投身金融界。2001年9月-2004年9月历任东北证券公司金融与产业研究所，高级研究员；湘财证券研究发展中心，总经理助理，首席分析师。
2004年9月，芮崑加入上投摩根，在5年多的时间内，历任上投摩根双息平衡基金基金经理；上投摩根双核平衡基金基金经理。2009年10月，他从上投摩根离职。
不过芮崑在公募时的业绩并不突出。的数据显示，其在2006年4月至2009年10月期间，担任上投摩根双息基金经理，在3年又180天的时间内，取得131.65%的投资收益。而同类基金的同期的收益率为179.62%。其管理的另一只基金上投摩根双核平衡，则大幅跑赢同类型基金。在任职的1年又154天的时间内，取得20.8%的投资收益，而同期同类产品的收益率为0.53%。
“券商派”跑输阳光私募平均业绩
从排行榜的两端来看，均有多只来自“券商派”的产品。前十名中，券商派产品就霸占了5只，不过后10名中，也有4只产品是来自券商派。好的挺好，差的也很差，这便是“券商派”私募2011年给人的总体印象。
按照以往的观点，有公募基金和券商从业经历的基金经理，在操作上多为长期投资，注重研究上市公司基本面，投资风格稳健，在风险控制方面强于民间派。然而2011年券商派却有点措手不及，首尾业绩相差73.7%。
统计显示，260只“券商派”产品2011年平均亏损20.33%，并没有跑赢阳光私募的平均业绩。其中取得正收益的有9只，且收益率均在2%以上，中融？思考一号、深国投？景良能量1期、中信信托？国弘1期三只产品的收益率则超过了10%。不过亏损幅度超过35%的产品，“券商派”也有21只。外贸信托？国淼一期的亏损最为厉害，为59.52%。这也致使“券商系”私募2011年业绩首位相差73.7%。
民间派分化最大
民间派私募基金多数由具有传奇色彩的“民间炒股高手”创建，通常人们认为这类私募基金操作灵活，往往短期内能够获得高收益，但收益率的波动性也较高。不过民间派私募基金高风险高收益的特征在2011年依然得到了验证。
2011年表现最好的民间派私募西部信托？信合东方收益率为23.38%，在所有的阳光私募产品中排名第二。前十名中，民间派挤进了四席。跌幅超过35%的产品则有7只，不过表现最差的中融？天星2号亏损幅度也超过了60%。首位业绩相差83.38%，分化程度远远大于公募派和券商派。
总体来看，民间派的平均业绩也是明显好于公募派和券商派。152只产品2011年的平均收益率为-15.89%，跑赢了阳光私募的平均业绩。
作者：高丽霞
